a16z 在 8 月 28 日公布一支新基金，名字叫 Machine Age Fund，规模 11 亿美元，投向他们所说的 AI 物理层，包括芯片、内存、网络、存储，以及数据中心、机器人和家用 AI 硬件这类完整系统。
文章用几组数字解释为什么现在做这件事。从 H100 机架到 Rubin 机架，单机架算力密度涨了 28 倍，机架内网络同步膨胀，已经顶到铜缆的物理上限。机架功率过去大约 5 到 10 千瓦，现在是 100 到 250 千瓦，他们预计三年内会摸到 1 兆瓦。数据中心的体量从几十兆瓦级走向几百兆瓦级，已经出现吉瓦级园区。供电来源也在从纯电网转向电网加自建或专属电源。
供给这一侧跟不上。文章的说法是硬件产业历史上最多每年增长 20% 到 30%，而需求要的是三位数增速。a16z 自己的数据是硬件类创业公司现在占到整体 deal flow 的两成以上，几年前这个比例还很小。
新披露的被投包括 Unconventional AI、Nexthop、Volta、Atoms、Heron Power 和 Mind Robotics，金额一个都没给。历史押注里点了 2016 年领投 Skydio A 轮、投资 SpaceX、2019 年给 Anduril 开出第一张支票、2020 年参与 Waymo 融资。文章由 Ben Horowitz、Martin Casado、Raghu Raghuram、David Ulevitch 和 David George 五位 GP 联合署名，没有 LP 构成，没有单笔支票区间，也没有各赛道的资金分配比例。